Die Nachfrage der Investoren nach IPOs und die Performance am ersten Tag

In dieser Studie werden die Anfangsrenditen von Börsengängen anhand einer Stichprobe von Unternehmen analysiert, die im Zeitraum von 1984 bis 2008 an der Nairobi Stock Exchange notiert waren. Darüber hinaus werden die Anfangsrendite und die Zeichnungsrate mithilfe von Regressionsmodellen in Beziehung gesetzt, um festzustellen, ob eine Beziehung besteht und wie diese beschaffen ist. Die Studie liefert einen internationalen Beweis für die Leistung von Börsengängen in einem Schwellenland. Die Ergebnisse der in die Stichprobe aufgenommenen IPO-Firmen zeigen eine durchschnittliche Anfangsrendite von 40,28 % am ersten Tag des Handels auf dem Sekundärmarkt. Dies entspricht einer Steigerung von 17,78 % im Vergleich zur Studie von Maina (2004), der eine Anfangsrendite von 22,57 % ermittelte. All dies steht im Einklang mit anderen internationalen Untersuchungen, die im Durchschnitt ebenfalls positive Anfangsrenditen am ersten Tag dokumentiert haben. Siehe Anhang 5. Die Studie ergab auch, dass das quadratische Regressionsmodell die Art der Beziehung zwischen der Anfangsrendite und der Zeichnungsrate im Vergleich zu den Ergebnissen des linearen Regressionsmodells auf dem kenianischen IPO-Markt am besten darstellt.