Wechselkurse, Lohnindexierungen, äußere Erschütterungen und der Wettbewerb

Die Verschlechterung der makroökonomischen Leistung vieler Volkswirtschaften seit Anfang der 70er Jahre ist Anlass für eine länderübergreifende Studie, in der diese Verschlechterung im Hinblick auf den Grad der Lohnindexierung, die Wahl des Wechselkurssystems und die Auswirkungen von Schocks, die diese Volkswirtschaften getroffen haben, untersucht wird. Die Lohnindexierung stabilisiert die Produktion bei Nachfrageschocks um ein gewünschtes Niveau herum, destabilisiert aber die Produktion angesichts von Angebotsschocks. Der optimale Grad der Lohnindexierung hängt daher von der relativen Prävalenz dieser Schocks ab. Es ist allgemein bekannt, dass starre Reallöhne in Gegenwart von Angebotsschocks zu suboptimalen makroökonomischen Ergebnissen führen können. Die Wahl eines optimalen Wechselkurssystems kann die negativen Folgen dieser Rigidität teilweise ausgleichen. Folglich ist der optimale Grad der Lohnindexierung eine Funktion der relativen Stärke von Nachfrage- und Angebotsschocks als Grad der nominalen Wechselkursflexibilität. Das Buch bietet eine Analyse, bei der jedes Land seinen eigenen Weg finden muss, um die richtige Wahl des Wechselkurssystems zu treffen, da die Folgen der Lohnindexierung für die Makroökonomie mit der Wahl des Wechselkurssystems beginnen.